В Source вода будет отображаться, даже если лик!(Проверенно мною, сколько дырок не делал соравно есть вода!)
Но будут такие дефекты как у тебя.А такие дефекты, почти, только из-за лик!Пожалуйста выложите лог!
PS Хотя если все-таки sdk_water закомпилировалась проблема в шейдерах, или в косой...